復合肥原料價格從去年10月份開始，一路上漲，也帶動了復合肥的價格漲幅普遍在300元/噸以上。越是今年用肥季節早的地方，冬儲做得越早，低價復合肥庫存越多，因此市場零售價難以上漲。可以說，東北是低價復合肥庫存最多的地區之一，而一年一季的特點，經銷商必然會在夏播結束前，設法清空所有的庫存。東北的播種一般在5月上旬前全部結束，現在時間已經接近4月下旬，東北有庫存的經銷商進行拋售實屬正常。
近幾年，東北賣肥開春即降價已近乎常態。在今年化肥價格漲幅如此之大的情況下，前期市場一直是穩的，到這個時間才開始拋售，已經改寫了往年的規律。當下經銷商的庫存已經基本消化完畢，僅有少數企業剩貨，雖然有企業降價拋售復合肥，但東北的復合肥企業最近走貨情況大大好于去年同期，說明季節并沒有結束。這呼應了筆者之前的分析：因為復合肥漲幅巨大，今年賒銷減少，在農民對高價格普遍抵制的情況下，購肥時間會比往年推遲。高價格普遍抵制的情況下，購肥時間會比往年推遲。
由此可見，東北復合肥的降價是經銷商擔心剩貨，急于清理庫存，但購肥時間很可能會一直持續到5月上旬。降價出貨，并不代表著需求結束，也不是復合肥崩盤的信號。
去年，因為疫情造成了復合肥在2月份快速啟動，是復合肥需求帶動了原料價格的上漲，復合肥價格整體往下走，市場需要消化的是高價復合肥庫存；今年是原料價格的上漲帶動了復合肥價格的上漲，復合肥價格整體往上走，市場需要消化的是低價復合肥庫存。復合肥本身是個抗通縮的產品，原料跌價的過程中，經銷商和復合肥廠反而好操作。典型的例子是在2008年下半年爆發金融危機時，復合肥企業和經銷商也都毫發無損。
從原料端看，氮、磷、鉀在5月底前出現大跌的可能性幾乎不存在。復合肥的大幅漲價決定了今年施肥季啟動較晚的地方，如玉米+小麥、水稻+油菜、水稻+小麥的地區的復合肥儲備大大低于往年，因此不會發生類似東北拋售復合肥的現象，但造成的后果是經銷商從主動賒銷到等農民上門購買，復合肥市場因此推遲啟動。這將使復合肥廠承受巨大的壓力，以拖長時間去換取需求。
今年多省區玉米種植面積大幅增長已成定局，這同當下低迷的復合肥情況形成鮮明的對比。結合東北的情況看，這只是因為價格的反常引起了銷售模式的變化，并不是需求端發生了變化。對此大可不必過于恐慌。
今年后期的復合肥需求會更加集中，有些區域有可能出現短期缺貨。
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